"鋁”途上方何處是盡頭[鑄鋁件]

　　上周鋁價繼續(xù)強(qiáng)勢拉漲，一方面，受疫苗消息和中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁的提振，宏觀情緒整體高漲；[鑄鋁件]另一方面，由于鋁錠本身偏強(qiáng)的基本面，需求強(qiáng)勁而有韌性，造成庫存偏低且仍在去化，多頭資金近月合約擠倉明顯。目前據(jù)上海有色網(wǎng)統(tǒng)計口徑鋁錠社會庫存60.9萬噸，上期所鋁期貨庫存23萬噸，注冊倉單僅11萬噸。這給多頭創(chuàng)造了非常有利的條件。

　　對于后市，我們認(rèn)為有兩個因素可能引爆鋁價繼續(xù)上行，一是天氣因素，目前北方進(jìn)入逐漸冬季雨雪天氣，[鑄鋁件]以新疆和內(nèi)蒙為首的電解鋁輸出大省如果發(fā)生大規(guī)模的雨雪天氣，可能會影響鋁錠的運(yùn)輸，加劇鋁錠現(xiàn)貨的緊張程度；二是目前鋁廠利潤極高，電解鋁企業(yè)滿產(chǎn)或超產(chǎn)，很多年久失修的鋁廠在較大概率上存在爆發(fā)冶煉故障的可能。

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　　2016年9月新疆曾經(jīng)發(fā)生過因為部分鋁廠因車皮緊張的原因發(fā)貨量明顯減少，[鑄鋁件]和9.21汽運(yùn)新政令汽車運(yùn)輸量驟減，造成鋁錠現(xiàn)貨升水從200元/噸大幅提升至700元/噸的情況。近期根據(jù)氣象局信息，黑龍江中東部、吉林中東部、內(nèi)蒙古東南部出現(xiàn)中到大雪、雨夾雪或雨轉(zhuǎn)雪，黑龍江東南部、吉林北部部分地區(qū)暴雪，黑龍江哈爾濱、牡丹江、雞西、七臺河局地大暴雪或特大暴雪。一旦雨雪天氣程度足夠影響到內(nèi)蒙、新疆地區(qū)的電解鋁運(yùn)輸，那么鋁現(xiàn)貨將會大幅升水，進(jìn)而推升鋁價走強(qiáng)。

　　電解鋁行業(yè)經(jīng)歷了較長時間的行業(yè)低迷時期，[鑄鋁件]造成的結(jié)果是大多數(shù)的企業(yè)的電解槽長年運(yùn)行，同時沒有進(jìn)行足夠的檢修。2019年是電解鋁突發(fā)故障頻發(fā)的一年，我們做了統(tǒng)計，發(fā)現(xiàn)出了自然災(zāi)害因素造成的停產(chǎn)，主要是魏橋受臺風(fēng)洪水淹沒產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)。其余的都是由于鋁廠自身的管理不善或者設(shè)備故障造成的停產(chǎn)，從中可以略見端倪。今年電解鋁企業(yè)利潤自4月之后長居高位，近期隨著鋁價的大幅拉著， 鋁廠利潤更是逼近3000元/噸的極高利潤。在這樣的背景下，企業(yè)會滿產(chǎn)或者超產(chǎn)，進(jìn)而在很大概率上會發(fā)生鋁廠冶煉故障。

　　綜上而言，我們建議投資者密切注意北方天氣和鋁廠生產(chǎn)兩個重要因素。一旦發(fā)生，鋁價或?qū)⑦M(jìn)一步大幅拉漲[鑄鋁件]。所以，策略上建議對于產(chǎn)業(yè)客戶，建議暫緩賣保頭寸的入場，對于投機(jī)客戶回調(diào)可以適當(dāng)布局多單。（南華期貨咨詢服務(wù)部金屬分析師 王仍堅）

本文摘編自《南華期貨》，轉(zhuǎn)載請注明出處。棗莊鑄鋁件加工-鋁合金重力鑄造-鑄鋁廠家-【青島景順誠鋁鑄件公司】電話13697660608（微信同號）。棗莊地區(qū)定制鋁鑄件送貨上門，市中、薛城、嶧城、臺兒莊、山亭、滕州。