疫情對日韓意鋅產業鏈影響分析

隨著新冠肺炎疫情持續在全球蔓延，韓國、日本、意大利已經成為疫情高發地區。鑒于兩國疫情尚未得到有效控制，受影響的企業未來還會不斷加，鋅產業可能受到沖擊。

本文以此為契，定量分析此次疫情對日韓意鋅產業的具體影響情況。

一、日韓意鋅原料端影響分析

全球鋅礦供給主要來自中國、澳大利亞以及秘魯等國家，日韓意等國的鋅精礦儲量和產量全球占比很小，其中中國的鋅礦供給占到了全球50%左右。

日韓意三國鮮有大型的鉛鋅礦山，其鋅精礦主要靠進口補充。2018年韓國進口鋅精礦108萬噸，日本鋅精礦進口45萬噸，意大利鋅精礦進口9萬噸，最近三年日韓意三國鋅精礦的進口相對穩定。因此從鋅礦端來看，三國疫情的影響非常有限。

此外，據我的有色調研了解日韓的鉛鋅生產都正常，其生產原料與國內存在一定差異，其多以高金銀，目前來看影響非常有限。

出口方面，日韓意三國的鋅精礦出口幾乎為零。

綜合來看，疫情對日韓意三國在鋅原料端的影響不大。

二、精煉鋅產量影響分析

從精煉鋅產量來看，日本和韓國以及意大利三國的精煉鋅產量不大，2018年日本精煉鋅產量為52萬噸，韓國精煉鋅產量為86萬噸，意大利精煉鋅產量為13萬噸，三國合計產量約150萬噸。從體量來看，這三個國家的精煉鋅產量變化對全球供需造成的影響有限。

此外，我的有色還對日韓的相關企業接下來簡單調研，從鋅冶煉企業來看，目前均處于正常生產，韓國最大的鋅冶煉廠高麗亞鉛目前生產完全正常。

從精煉鋅的貿易情況來看，韓國精煉鋅出口相對較大，2018年為44萬噸，日本相對較少為7萬噸，而意大利是一個精煉鋅的凈進口國，2018年其精煉鋅進口達11萬噸。由于目前全球精煉鋅供給相對寬松，即便韓國的出口量所有下滑，也不會改變鋅金屬的短期寬松。

因此，從精煉鋅的供給來看，三國對全球的精煉鋅供需平衡影響有限。

三、進出口影響分析

從中國與日韓以及意大利的貿易情況來看，最近三年，中國從三國的精煉鋅進口都有所下降。中國從韓國進口鍍鋅鋼板從2017年的120萬噸下降到了2019年的84萬噸，中國從日本進口的鍍鋅鋼板帶從2017年的62萬噸下降到了2019年的46萬噸。

出口方面，中國對日韓意三國的鍍鋅鋼板帶出口相對穩定，其中對韓出口體量最大，2019年中國對韓出口鍍鋅鋼板帶123萬噸，凈出口39萬噸。2019年，中國對意大利凈出口鍍鋅鋼板帶41萬噸。2019年，中國對日本出口27萬噸，凈進口19萬噸。

綜合來看，中國與日韓意三國的鍍鋅貿易體量在中國的消費端占比很小(不到國內產量的2%)，在全球占比也很小。因此無論是中國還是全球的鋅消費端受三國影響都非常有限。

總體而言，由于日韓意三國的鋅產業鏈在全球的總體體量占比不大，特別是日本和意大利，且目前相關企業均處于正常生產中，所以此次疫情對于日韓意三國的鋅產業影響相對有限。

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